A股市场高开回落，震动收涨，Wind全A上涨0。5%，成交额1。5万亿元。中证1000指数上涨0。14%，中证500指数上涨0。17%，沪深300指数上涨0。61%，上证50指数上涨0。87%。三部分召开结合旧事发布会，央行颁布发表降准降息政策，缓解贸易银行息差压力，为其向科创企业和中小企业供给低成本贷款留出空间，降低企业欠债端成本。金融监管总局强调将鼎力鞭策中持久资金入市，通过类平准基金的体例支撑、不变和活跃本钱市场，具体办法包罗激励安全资金加大入市力度、设立新的金融资产投资公司、支撑汇金公司正在需要时增持股票指数基金等。增量资金入市有帮于不变市场决心，并通过高程度的对外提拔A股资产正在国际权益市场中的设置装备摆设价值。证监会暗示将优化自动权益类基金的收费模式，扭转基金公司“旱涝保收”的现象。一季度，A股上市公司全市场营收增速跌幅持续3个季度收窄，但仍低于政策利率，净利润同比4%摆布，呈现回升，但ROE仍处于建底企稳阶段。上述办法有益于帮帮企业加速修复资产欠债表，推进实体经济平稳成长，使得股市估值平稳抬升。此外，中美将于近日针对关税问题进行协商，美国的目标是通过关税构和沉塑全球商业款式，短期内不易完全处理，继续关心后续进展。指数上下均有支持，估计短期仍以震动为从。昨日国债期货收盘，30年期从力合约跌0。62%，10年期从力合约跌0。19%，5年期从力合约跌0。08%，2年期从力合约跌0。01%。中国央行开展1955亿元7天期逆回购操做，利率持稳于1。5%。公开市场有5308亿元逆回购到期，净回笼3353亿元。银行间市场方面，DR001利率下行4。82bp至1。6613%，DR007利率下行4。7bp至1。6802%；买卖所回购市场方面，GC001下行13bp至1。5750%，GC007利率下行6bp至1。6750%。昨日一揽子增量办法出台，央行发布3类10项办法，降准降息落地。当前债市抢跑订价根基面走弱和货泉政策发力预期较为较着，正在经济尚未遭到较着外需的拖累，而降准降息曾经落地的环境下，债市估计偏空运转。收益率曲线方面，降准降息利好短端债券，风险偏好回升布景下长端债券相对偏空，估计收益率曲线从头走陡。隔夜伦敦现货黄金震动回调，下跌1。96%至3363。975美元/盎司；现货白银下跌2。32%至32。439美元/盎司；金银比至103附近。美联储年内第三次议息会议上再次颁布发表暂停降息，联邦基金利率的方针区间连结4。25%至4。5%不变。联储声明称，经济不确定性“进一步”添加，“赋闲率上升和通缩上升的风险已添加”，沉申经济勾当仍稳健扩张，但指出净出口波动已影响数据。鲍威尔称，高关税可能导致通缩和赋闲率上升，现正在判断通缩和赋闲的风险哪种更严沉为时过早；当前货泉政策有适度性，潜正在的通缩前景优良，不雅望是很明白的决定。受此影响，美元短暂遭到提振，金价止住快速上升程序。别的，中国4月末黄金储蓄7377万盎司，3月末黄金储蓄为7370万盎司，环比增加0。095%，这也是持续第6个月购入黄金。当前金价再次冲击汗青高点，若能快速冲破将进一步拓宽上行空间，操做上多看少动。对于白银而言，工业品和黄金表示同时影响银价，但金银比回归预期下，银价或相对坚挺，总体仍方向于维持逢低买入操做。昨日螺纹盘面小幅反弹，截止日盘螺纹2510合约收盘价钱为3098元/吨，较上一买卖收盘价钱上涨21元/吨，涨幅为0。68%，持仓削减3。02万手。现货价钱小幅上涨，成交回升，地域迁安普方坯价钱上涨40元/吨至2980元/吨，杭州市场中天螺纹价钱上涨10元/吨至3190元/吨，全国建材成交量11。66万吨。据钢谷网数据，本周全国建材产量下降0。32万吨至426。98万吨，社库下降20。57万吨至637。92万吨，厂库添加3。92万吨至320。45万吨，建材表需下降56。51万吨至443。63万吨。受五一假期影响，表需大幅回落，根基合适预期。央行颁布发表下调政策利率0。1个百分点，从2025年5月8日起，由此前的1。50%调整为1。40%，小我住房公积金贷款利率下调0。25个百分点。自5月15日起下调金融机构存款预备金率0。5个百分点、下调汽车金融公司和金融租赁公司存款预备金率5个百分点。货泉政策持续宽松，对市场情感构成必然提振。目前螺纹全体仍处于强现实、弱预期场合排场，估计短期螺纹盘面仍将窄幅拾掇运转。昨日铁矿石期货从力合约i2509价钱呈现震动偏强走势，收于708元/吨，较前一个买卖日收盘价上涨3。5元/吨，涨幅为0。5%，成交61万手，增仓1。9万手。 口岸现货价钱有所上涨，日照港PB粉762元/吨上涨3元/吨，卡粉852元/吨上涨2元/吨，超特粉626元/吨上涨2元/吨。供应端来看，因为个体口岸泊位检修，铁矿石发运量降低较着，而巴西、非支流国度发运量小幅添加。需求端，铁水产量环比继续添加1。07万吨至245。42万吨、高炉开工率环比持平，产能操纵率环比添加0。4%至92%。当前铁水产量处于高位程度，估计后续减产空间和持续性有待察看。库存端，47个口岸进口铁矿库存为14848。27万吨，环比添加67。27万吨。多空交错下，估计铁矿石盘面价钱延续震动走势，关心压减粗钢产量相关消息。昨日焦煤盘面下跌，截止日盘焦煤2509合约收盘价为908元/吨，较上一个买卖日收盘价下跌3。5元/吨，跌幅0。38%，持仓量添加16714手。现货方面，吕梁地域从焦煤（A10。5、S1。5、G74）下调20元至出厂价1030元/吨。蒙煤市场偏弱运转，甘其毛都港口蒙5#原煤830元/吨不变；蒙3#精煤975元/吨跌10，市场成交一般。供应端，产地煤矿多一般出产，下逛市场采购节拍放缓，焦煤成交活跃度小幅下降，个体煤矿出货放缓，煤企厂内库存略有累积。需求端，高炉铁水产量高位运转，短期对焦煤原料的需求维持，不外成材价钱弱势震动运转，市场参取者对后期焦煤走势隆重，钢焦企业多以耗损厂内库存为从，采购多有推迟，估计短期焦煤盘面低位拾掇运转。昨日焦炭盘面上涨，截止日盘焦炭2509合约收盘价1507元/吨，较上一个买卖日收盘价上涨5元/吨，涨幅0。33%，持仓量添加3280手。现货方面，口岸焦炭现货市场报价不变，日照港准一级冶金焦现货价钱1320元/吨，较上期价钱不变。供应方面，当前大都焦企盈利程度多处于盈亏均衡附近，全体开工负荷维持高稳，下逛钢厂高炉铁水产量较高，对焦炭需求维持偏好，部门厂内库存中性偏低，压力较大的企业降价发卖。需求端，钢厂盈利能力仿照照旧较好，高炉开工率维持高位，247家钢厂日均铁水产量回升，对焦炭需求较好，不外钢厂原料库存多正在中高位，部门钢厂采购积极性环比回落，市场参取者决心偏弱，市场预期改不雅或尚需时间，估计短期焦炭盘面低位拾掇运转。氧化铝震动偏弱，隔夜AO2509收于2700元/吨，跌幅0。22%，持仓增仓837手至29。86万手。沪铝震动偏弱，隔夜AL2506收于19340元/吨，跌幅1。55%。持仓增仓6313手至20。1万手。现货方面，SMM氧化铝价钱小幅回调至2895元/吨。铝锭现货维持正在贴水20元/吨，佛山A00报价回落至19560元/吨，对无锡A00贴水20元/吨，下逛铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东上调30-60元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆加工费下调221元/吨。氧化铝市场动静动态偏少，节后正在电解铝带动下或有小幅反弹，后续跟着外矿价钱走低，新减产能以及部门检修产能回归，下逛备货节拍放缓。氧化铝延续过剩款式。基于边际过剩取成本中枢下移逻辑，以逢高布空为从，阶段抄底为辅。节前新疆铁皮发运受阻问题，从消费地到货量遭到必然影响。铝锭去库速度起头放缓、全体去库无限，节内集中到货量偏高，需求正在缓速下滑后韧性不脚，库存转为累库压力后转弱。7日多晶硅震动偏弱，从力2506收于35520元/吨，日内跌幅3。14%，持仓增仓9467手至63290手；SMM多晶硅N型硅料价钱40500元/吨，最低交割品N型硅料价钱40500元/吨，现货对从力升水扩至4980元/吨。工业硅震动偏弱，从力2506收于8290元/吨，日内跌幅0。96%，持仓增仓3246手至18。28手。百川工业硅现货参考价9617元/吨，较上一买卖日下调20元/吨。最低交割品#553价钱降至8550元/吨，现货升水收至205元/吨。节前商业商清货压价，下逛备货志愿低于往年。节后下逛需求失速压力仍正在，短期工业硅受下逛负反馈难以脱节探底节拍，多晶硅可考虑近远月价差机遇。沉点关心分布式光伏退坡后，能否新出台大规模基建或光伏拆机强制查核政策，届时或激发超跌反弹。周三油价沉心回落，此中WTI 6月合约收盘下跌1。02美元至58。07美元/桶，跌幅1。73%。布伦特7月合约收盘下跌1。03美元至61。12美元/桶，跌幅1。66%。SC2506以459元/桶收盘，下跌7。1元/桶，跌幅1。52%。美联储周三维持利率不变，但指出通缩和赋闲率上升的风险添加，正在联储勤奋评估关税政策的影响之际，这进一步令经济前景蒙阴。FOMC暗示，经济前景的不确定性进一步添加。正在此次会议上，决策者们分歧同意将目标利率方针区间维持正在4。25%-4。50%不变。EIA发布的库存演讲显示，截至5月2日当周，至4。384亿桶，此前市场预期为削减80万桶。截至5月2日当周，美国航空燃料需求添加47。4万桶/日，自2019年12月以来初次冲破200万桶/日。美国航空燃料需求四周均值亦创2019年12月以来最高程度，添加3。9万桶/日至186万桶/日。从当前市场驱动来看，OPEC+减产以及海外经济前景等不确定性令油价承压，地缘扰动却支持油市看涨情感，全体来看，市场正在矛盾中前行，但价钱全体表示仍将震动偏弱。周三，上期所燃料油从力合约FU2507收涨2。05%，报2888元/吨；低硫燃料油从力合约LU2506收涨3。02%，据金联创开工率计较公式显示，截至5月7日，中国地炼常减压开工率为64。24%，较上周跌0。14个百分点。估计5月东套利到货量削减将正在短期内支持低硫市场根基面，低硫船燃下逛加注需求相对不变，对市场根基面稍有支持；高硫燃料油也受益于中东夏日发电需求改善预期的支持，但原料采购需求低迷仍将施压市场，且来自中东货源将正在4月底连续抵达。估计短期FU和FU绝对价钱将跟从成本端原油波动，可是本身根基面的支持仍存。周三，上期所沥青从力合约BU2506收涨2。66%，报3432元/吨。百川盈孚统计，本周国内炼厂沥青总库存程度为29。17%，较上周下降0。42%；本周社会库存率为35。65%，较上周上涨0。12%；本周国内沥青厂安拆总开工率为29。81%，较上周上升2。10%。跟着加工利润的修复，供应有继续添加的预期。4月局会议提及“加速处所专项债券、超持久出格国债等刊行利用”，估计专项债刊行节拍无望加速。近期跟着气候转暖，终端项目连续开工，北方地域节前备货积极性尚可，加之部门炼厂社会库存低位，市场需求有所支持；南方地域刚需略显平稳，部门地域降雨有所障碍。估计短期BU绝对价钱将跟从成本端原油波动，需要关心供应端产量上升带来的压力。周三，截至日盘收盘沪胶从力RU2509下跌5元/吨至14810元/吨，NR从力上涨20元/吨至12575元/吨，丁二烯橡胶BR从力上涨60元/吨至11375元/吨。昨日上海全乳胶14700（+0），全乳-RU2509价差-170（-60），人平易近币夹杂14400（-50），人混-RU2509价差-470（-110），BR9000齐鲁现货11600（-100），BR9000-BR从力270（-205）。截至2025年5月4日，中国天然橡胶社会库存135。5万吨，环比添加0。17万吨，增幅0。12%。中国深色胶社会总库存为82。5万吨，环比添加0。32%。中国淡色胶社会总库存为53万吨，环比降0。2%。橡胶根基面表示偏弱，终端市场需求弱，对开工构成负向反馈，中期胶价易跌难涨，短期泰国推迟割胶对原料以及橡胶价钱有支持感化。关心后续间关税协商动态。TA509昨日收盘正在4466元/吨，收涨2。38%；现货报盘升水09合约107元/吨。EG2509昨日收盘正在4199元/吨，收涨1。67%，基差削减7元/吨至46元/吨，现货报价4255元/吨。PX期货从力合约509收盘正在6288元/吨，收涨2。58%。现货商谈价钱为768美元/吨，折人平易近币价钱6374元/吨，基差走扩20元/吨至104元/吨。江浙涤丝产销凹凸分化，个体FDY、DTY发卖较好，平均产销估算正在6成偏上。华东一套250万吨PTA安拆今日起头泊车，估计5。22附近恢复。华东一套300万吨PTA安拆目前沉启中，该安拆4。25附近泊车检修。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇安拆打算5月14日泊车检修，时长一周摆布，该安拆因为原料气不脚目前负荷正在5成偏上。中东场面地步严重激发潜正在供应风险，国际油价上涨，下逛涤丝产销小幅放量，PX&PTA检修取沉启并存，PTA继续去库，现货基差较强，短期价钱跟从成本波动。乙二醇口岸库存去库，本周估计到港量有所收窄，社会库存去化将兑现于口岸库存，国内检修打算仍正在继续，乙二醇相匹敌跌。周三尿素期货价钱偏强震动，从力09合约收盘价1886元/吨，涨幅0。96%。现货市场继续上调，支流地域价钱上调幅度10~30元/吨，山东、河南地域市场价钱均已涨至1900元/吨。根基面来看，昨日仍有企业检修，尿素日产程度进一步回落至19。92万吨，日环比降0。24万吨。需求端处于夏日用肥高峰期，但当前市场跟进情感较为隆重。一方面正在于近期价钱持续上涨，部门对高价存正在抵触情感，另一方面正在于近期出口动静面影响持续发酵，财产多持不雅望立场以期待相关出口政策及会议落地。昨日收盘后出口相关会议及动静屡见不鲜，但现实环境仍有待进一步验证。全体来看，短期尿素市场出口动静扰动力度持续提拔，期货盘面短期仍将延续偏强趋向，但价钱上涨过多也仍将触发保供稳价机制，关心需求力度、出口形势变化及保供稳价政策导向。周三纯碱期货价钱震动走弱，从力09合约收盘价1323元/吨，微幅下跌0。9%。夜盘跌势延续，从力合约跌幅达到2。7%。现货市场大都报价不变，昨日沙河及周边地域沉碱价钱1316元/吨，日环比涨15元/吨。根基面来看，假期之后部门企业检修落实，行业开工率昨日降至84。87%，后期纯碱供应仍有下降预期，但盘面临此买卖逻辑逐步削弱。需求端仍按需跟进，近期沉碱刚需程度略有回落，采购需求也以低价货源成交为从。全体来看，纯碱根基面驱动无限，宏不雅政策买卖逻辑也暂告一段落，关心行业检修可否给市场带来支持，中持久纯碱宽松款式不改。关心碱厂检修力度、今日库存数据、宏不雅情感变化。周三玻璃期货价钱走强后回落，从力09合约收盘价1074元/吨，微幅上涨0。09%。夜盘玻璃期价延续跌势，从力合约跌幅近3%。现货市场大都不变，昨日国内浮法玻璃市场均价不变正在1271元/吨。假期之后玻璃产线暂无变化，行业日熔量不变正在15。58万吨。需求端刚需跟进为从，下逛开工虽持续恢复但进度照旧偏慢，对原片玻璃采购也以刚需为从。昨日支流地域现货产销率大都维持100%，湖北地域略偏弱，产销82%附近，区域间表示仍有分化。全体来看，玻璃市场对宏不雅政策逻辑买卖暂告一段落，供需层面新增驱动照旧无限，盘面向下冲破前期低点，日内或延续偏弱态势。关心玻璃现货成交环境、库存数据及宏不雅情感变化。周三，CBOT大豆收低，因商业严重且需求清淡。部地域优良的干燥气候估计将得以使农人不受障碍地播种本年度大豆做物。一项查询拜访演讲显示，25/26年度美豆产量添加1%至1。17亿吨，预估区间1。1-1。22亿吨。目前估计美豆播种面积8400万英亩，高于3月意向演讲的8350万英亩。巴西谷物出口商协会估计，巴西5月大豆产量为1260万吨，客岁同期1347万吨。国内方面，豆粕现货延续弱势，各地域开机节拍纷歧，东北地域再次停机潮，南部地域恢复较快。下逛隆重采购，油厂挺价，商业商锁定利润。期货震动运转。何立峰副总理将于5月9-12日拜候，期间取美方举行漫谈。资金从头流入期货市场，期待具体味谈动静。操做上，震动为从，91正套持有，关心5月供需演讲及漫谈动静。周三，BMD棕榈油连跌第七日，因担心产量添加，以及次要消费国需求黯淡。美豆油下跌，跟从美豆及原油回落，担心商业需求前景及生柴政策不开阔爽朗。加菜籽上涨，但正在统计局演讲前市场走势波动，且其他动物油下跌。一项演讲显示，25/26年度加菜籽产量估计为1820万吨，预估区间1650-2010万吨，较上一年增加2。1%。种植面积859万公顷，同比削减3。5%，低于3月意向演讲的876万公顷。国内方面，棕榈油继续下挫，跌至一个月新低，豆油和菜籽油偏强运转。棕榈油压力来自于进口成本下降和进口利润改善。策略上，短线参取。周三，生猪9月合约震动上行，期价继续环绕1。4万整数关口波动。目前，河南生猪市场出栏均价为15。04元/公斤，较昨日微涨0。01元/公斤。本地大场115-130公斤良种猪支流出栏价钱15。10-15。40元/公斤；中小场115-130公斤良种支流出栏价钱14。60元/公斤摆布，个体高价14。80元/公斤；145-150公斤大猪出栏价钱14。60元/公斤摆布，好体型高价14。80元/公斤。下逛屠宰，屠宰企业中小场良种标猪支流收购价钱14。40-14。60元/公斤，均沉115-125公斤。手艺上，生猪底部抬升，饲料原料上涨对猪价构成支持，估计猪价维持偏强表示。周三，鸡蛋期货震动调整，从力2506合约，收涨0。21%，报收2890元/500千克；远月2509合约收涨0。21%。遭到现行限仓轨制影响，鸡蛋从力面对移仓需求。现货价钱方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价钱3。09元/斤，环比跌0。07元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3元/斤，环比跌0。1元/斤，黑山市场褐壳蛋2。8元/斤，环比跌0。1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3。2元/斤，环比跌0。11元/斤，广州市场褐壳蛋3。4元/斤，环比跌0。05元/斤。后期梅旱季对需求的晦气影响，叠加供给逐步添加的压力，蛋价下行概率大。另一方面，将来蛋价下跌后，养殖利润将随之下降，裁减量存正在添加可能，若老鸡裁减添加将缓解将来供给压力。空单止盈后临时不雅望，后期关心饲料原料价钱及养殖端裁减志愿的变化对蛋价的影响。玉米从力2507合约先涨后跌，尾盘价钱回落。5月合约进入交割月，资金减仓，期价波动幅度加大，近月合约带动远月跟从调整。现货市场方面，五一假期后玉米期价再次冲高，或对现货行情有必然的支持，目前东北产区玉米货源不多，价钱随支流行情上涨，成交环境稍显一般。华北地域玉米价钱延续五一假期期间价钱上涨的趋向，价钱沉心继续上移。山东深加工企业玉米价钱继续上涨，大部门企业曾经向上冲破2400元/吨的主要，、河南深加工企业全体跟从山东上涨。受产区价钱上涨40-50元/吨影响，销区商业商挺价心态较浓，口岸商业商报价提高，但市场高价成交一般，下逛企业不雅望为从，跟着玉米取小麦价差缩小，企业采买小麦替代添加。手艺上，玉米期、现维持强势表示，关心小麦替代及政策预期对价钱的影响。周三，ICE美棉下跌0。63%，报收67。4美分/磅，CF509上涨0。9%，报收12900元/吨，从力合约持仓环比下降10843手至57。66万手，新疆地域棉花到厂价为13839元/吨，较前一日下降7元/吨，中国棉花价钱指数3128B级为14113元/吨，国际市场方面，美联储5月议息会议按兵不动，鲍威尔讲线月美联储降息的预期，美元指数振幅扩大，沉心小幅上移，美棉价钱承压下行。气候方面，比来数据显示，美国及棉花从产区受干旱影响面积环比下降，干旱扰动削弱。国内市场方面，郑棉期价沉心小幅上移，宏不雅层面传来利好，提振市场情感。根基面来看，驱动相对偏弱，关心后续气候层面变化。分析来看，情感端有必然支持，但缺乏趋向性驱动，估计短期仍区间震动运转为从。